Les recettes potentielles tirées des jeux de hasard à Macao avoisineront 90 % de leurs niveaux antérieurs en 2023 et devraient se rétablir complètement en 2024
Selon S&P Global Ratings, la reprise des recettes de jeux de Macao en 2023 s'avère solide, atteignant environ 90 % des niveaux prépandémiques d'ici la fin de l'année. Il s'agit d'une amélioration significative par rapport à l'estimation précédente de 75%-85% des niveaux de 2019.
Le revenu brut de Macao a connu un rebond notable, dépassant 86 % des niveaux pré-coronavirus au deuxième trimestre, grâce au nombre élevé de joueurs du marché de masse. Ce résultat est supérieur aux prévisions initiales qui tablaient sur une reprise de 75 % au deuxième trimestre 2023. Sur cette base, S&P prévoit que le RBM de masse atteindra environ 85%-90% des niveaux de 2019 d'ici la fin de 2023. Une reprise complète est prévue pour 2024.
Les progrès économiques sont visibles, comme en témoigne la récente publication des chiffres de juillet sur les RBM, qui sont les plus élevés depuis le début de la pandémie.
Les piliers de la reprise mènent le peloton
Les six concessionnaires qui exploitent des casinos dans l'enclave chinoise ne contribuent pas tous de la même manière à la reprise.
Melco Resorts & Entertainment (NASDAQ : MLCO) de Lawrence Ho est considéré comme le chef de file, avec des recettes brutes de masse de Macao au deuxième trimestre à environ 84 % des niveaux de 2019. Cela coïncide avec la moyenne du secteur. La croissance opérationnelle devrait se poursuivre grâce au lancement d'installations supplémentaires telles que le complexe W Macau, qui devrait ouvrir en septembre avec 560 chambres. La récente mise à jour de la phase 2 de Studio City est également positive.
Melco a l'avantage de ne pas dépendre uniquement de Macao pour sa croissance, puisqu'elle opère également aux Philippines et, plus récemment, a ouvert le plus grand casino d'Europe à Chypre. Selon S&P, son EBITDA pourrait atteindre environ 70 % des niveaux de 2019 d'ici la fin de l'année et se rétablir complètement en 2024.
D'autres acteurs jouent leur rôle
Outre Melco, Las Vegas Sands (NYSE : LVS) est un autre contributeur important au RBM de Macao. S&P a relevé la cote de crédit de Sands à la catégorie investissement au cours du deuxième trimestre. Ses opérations SAR ont été robustes, ce qui s'est traduit par des résultats solides au deuxième trimestre. Las Vegas Sands reste optimiste quant au potentiel à long terme de Macao.
Les autres concessionnaires qui contribuent au reste de la reprise sont MGM Resorts (NYSE : MGM) et Galaxy Entertainment (OTC : GXYEF). Ces deux sociétés ont publié des rapports trimestriels positifs et semblent prêtes pour une trajectoire de croissance soutenue.
Notamment, Wynn Resorts (NASDAQ : WYNN) dévoilera ses résultats du deuxième trimestre le 24 août après la clôture des marchés américains. Wynn Resorts abrite Wynn Macau et Wynn Palace, des hôtels-casinos de premier plan dans l'enclave chinoise.
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Source: www.casino.org
