Les problèmes potentiels d'Entain pourraient inciter MGM à reconsidérer une tentative de rachat
Entain Plc (OTC : GMVHY), une société de jeux, a été confrontée à une baisse de sa capitalisation boursière après avoir publié lundi des prévisions de recettes nettes de jeux (RNJ) pour 2023 moins qu'impressionnantes. Cela pourrait faire de la société une cible potentielle pour une offre de rachat de MGM Resorts International (NYSE : MGM).
Le rebond de mardi n'a pas suffi à effacer la perte et, à la fin des heures de bourse aux États-Unis, la capitalisation boursière d'Entain n'était plus que de 7,16 milliards de dollars. C'est nettement moins que la valorisation de MGM, qui s'élève à 12,93 milliards de dollars.
La récente baisse a également effacé la quasi-totalité des gains réalisés par les actions d'Entain grâce à la pandémie de COVID-19, ce qui laisse penser que MGM pourrait recevoir une réponse plus favorable si elle devait faire une nouvelle offre pour son partenaire BetMGM. Il ne s'agit pour l'instant que de conjectures.
Au début de 2021, MGM a proposé d'acquérir Entain pour 11,06 milliards de dollars, une transaction qu'Entain a refusée, affirmant que l'offre était inadéquate. À l'époque, des rumeurs ont circulé selon lesquelles MGM augmenterait son offre, mais ces rumeurs n'étaient que des spéculations.
La position actuelle de MGM dans les négociations pourrait lui permettre de réaliser une acquisition tout en offrant une prime substantielle en payant moins que l'offre de janvier 2021.
Situation actuelle entre MGM et Entain
Les relations entre MGM et Entain sont faciles à décrire. Elles sont partenaires à parts égales dans BetMGM, un important opérateur américain de paris sportifs en ligne et d'iGaming. BetMGM prévoit d'être rentable au second semestre 2023.
MGM a exprimé son désir de prendre le contrôle total de BetMGM, mais le PDG Bill Hornbuckle a déclaré plus tôt cette année qu'il était peu probable qu'il fasse une nouvelle offre pour Entain. Quant à Entain, elle est actuellement confrontée à des problèmes réglementaires au Royaume-Uni et à une croissance lente en Australie et en Italie.
Depuis octobre 2021, les actions d'Entain ont perdu la moitié de leur valeur. Malgré cela, la situation actuelle représente une opportunité pour Hornbuckle, qui préférerait avoir plus de contrôle sur la coentreprise américaine de paris sportifs qu'il partage avec Entain, selon Reuters.
Des spéculations antérieures ont laissé entendre que MGM rachèterait la participation d'Entain dans le partenariat BetMGM - une option qui serait plus viable financièrement qu'une prise de contrôle pure et simple. Cependant, aucune proposition officielle n'a été faite pour cette transaction. On ne sait pas si Entain approuverait un tel rachat.
Vulnérabilité du marché pour Entain
Certains actionnaires craignent que les erreurs commises par Entain, telles que l'acquisition d'un opérateur polonais de paris sportifs, n'ouvrent la voie à des offres publiques d'achat non souhaitées de la part de sociétés telles que MGM ou d'autres. Ricky Sandler, PDG et directeur de l'information d'Eminence Capital, faisait partie de ces investisseurs qui ont lancé un avertissement en juin, avant la publication des prévisions de recettes lundi, avertissant que les décisions erronées d'Entain pourraient attirer des offres d'acquisition non désirées.
Le fonds spéculatif de Sandler est un investisseur important d'Entain, et certains actionnaires pourraient souhaiter qu'Entain ait accepté l'offre de 11,06 milliards de dollars de MGM en 2021. Il est important de noter que MGM a ensuite reçu des offres de DraftKings (NASDAQ : DKNG) d'une valeur de plus de 20 milliards de dollars et, selon certaines sources, une offre de 22 milliards de dollars. La moyenne de ces chiffres représente le double de la valeur de marché actuelle d'Entain.
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Source: www.casino.org
