Les efforts de MGM en matière de jeux en ligne pourraient avoir un effet bénéfique sur le crédit
Plus tôt dans la semaine, MGM Resorts International (NYSE : MGM) a annoncé que son filiale LeoVegas effectuerait l'acquisition des opérations américaines d'iGaming et de paris sportifs de Tipico Group pour une somme indisclose — une transaction qui attire déjà des éloges de certains analystes.
L'acquisition de Tipico est plus concernée par l'amélioration des capacités technologiques qu'elle est de gagner des parts de marché, mais l'analyste de Gimme Credit, Kim Noland, a décrit la transaction comme "un élément clé" de la stratégie numérique de MGM, ajoutant que les efforts de l'opérateur dans ce domaine commencent à apporter des dividendes incrementaux.
Les offres de paris sportifs et numériques de MGM commencent à fournir une addition lucrative à sa présence de casinos internationaux de luxe et peuvent être un vent de croissance à l'avenir.
Tipico cessera finalement ses opérations aux États-Unis et certains de ses collaborateurs de gestion, technologique et de négociation américains rejoindront LeoVegas lorsque la transaction est finalisée à la fin du troisième trimestre.
MGM Pourrait Utiliser l'Achat de Tipico pour l'Expansion Numérique Internationale de MGM
Lorsque MGM a acquis LeoVegas en 2022 pour plus de 600 millions de dollars, c'était clair que la société de jeu cherchait à étendre ses horizons numériques au-delà des États-Unis. La technologie bientôt acquise de Tipico pourrait être ajoutative dans cette entreprise.
Les plans internationaux numériques de la filiale de jeu de MGM sont pertinents pour les investisseurs car l'opérateur n'est pas encumbré de ses liens avec Entain en dehors des États-Unis. Dans ce pays, BetMGM est une coentreprise à parts égales entre MGM et Entain, mais les restrictions concurrentielles liées n'appliquent pas à MGM à l'extérieur des États-Unis.
"La technologie Tipico aidera à échelonner MGM/LeoVegas dans plusieurs juridictions et peut être déployée internationalement où la coentreprise BetMGM n'a pas d'exclusivité," a ajouté Noland. "En outre, MGM a récemment rejoint une partnership avec Playtech pour offrir du contenu de jeu en direct, diffusé directement des plateaux de jeu de Bellagio et du MGM Grand à Las Vegas, aux marchés réglementés internationaux, avec une option pour l'entrée sur les marchés américains à l'avenir."
L'analyste a observé qu'il est possible que la venture Playtech de jeu en direct rencontre des embûches réglementaires, mais en général, la filiale iGaming de MGM continue de grandir.
Opportunité avec les Obligations MGM
Les actions de MGM ont rallié près de 15% ce mois-ci, mais le titre ne verse pas une dividende notable, signifiant que les investisseurs à rentes peuvent évaluer les obligations de MGM émettant en 2027. Noland a classé cette obligation "surperform" et a noté qu'elle affiche un rendement au pire à 6%.
Elle a observé la capacité de génération de trésorerie liquide et d'autres solides fondements de MGM qui appuient le point de vue optimiste sur les obligations.
"Notre estimation de trésorerie liquide (EBITDAR ajusté moins loyers, intérêts, impôts et investissements) est basée sur la déclaration de la direction de 850 millions de dollars d'investissements et s'élève à près de 1,5 milliard de dollars. En outre, les achats d'actions de MGM sont importants ($511 millions dans le premier trimestre) et sa autorisation restante est importante ($1,7 milliard"), a conclu l'analyste.
Dans le contexte de la stratégie numérique de MGM, l'acquisition de l'opérateur de technologie de jeu comme Tipico pourrait susciter de l'intérêt pour les investissements dans les obligations MGM, notamment celles émettant en 2027, en raison de sa génération de trésorerie liquide solide et de ses solides fondements. (L'achat de Tipico pourrait attirer les investisseurs en obligations MGM)
