Les actions de Regional Casino sont considérées comme précieuses par Raymond James.
2024 a été une période difficile pour les actions liées aux casinos dans certaines régions, mais certains experts financiers pensent qu'il existe un potentiel de rendement élevé dans ce domaine.
Dans une analyse partagée avec les clients, RJ Milligan, analyste chez Raymond James, a classé Boyd Gaming et Penn Entertainment dans la catégorie "surperformer", soulignant que les prix sont favorables. Boyd s'en sort mieux que les autres dans cette catégorie, son action ayant perdu 11,74 % depuis le début de l'année.
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre, Boyd a mentionné que le mauvais temps avait affecté ses salles de jeux dans le Midwest et le Sud, et que la concurrence s'était accrue sur le marché des établissements locaux de Las Vegas. L'ouverture du Durango Casino & Resort de Red Rock Resorts dans le sud-ouest de Las Vegas en décembre dernier a posé quelques problèmes à des casinos comme Boyd et Red Rock, car de nombreux établissements concurrents ont intensifié leurs activités promotionnelles.
M. Milligan pense que ce trimestre sera encore difficile pour Boyd, mais qu'à long terme, l'entreprise a le potentiel d'être un investissement rentable. Le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation, amortissement et coûts de restructuration ou de location (EBITDAR) est déjà intégré dans le prix de l'action, et il pense qu'il est intéressant d'acheter Boyd maintenant.
Raymond James reste optimiste à l'égard de Caesars
Bien que Caesars Entertainment soit l'un des principaux acteurs du Strip de Las Vegas, il possède également un grand nombre de casinos régionaux. Elle a même enrichi son portefeuille il y a peu avec le lancement d'un casino dans le Nebraska. Cela signifie qu'elle pourrait être confrontée à des problèmes à la fois à Las Vegas et sur le marché régional.
"Las Vegas et les casinos régionaux sont tous deux confrontés à des vents contraires, mais les actions prennent en compte des fondamentaux plus mauvais que la réalité", a déclaré M. Milligan.
En ce qui concerne Caesars en particulier, il pense que l'opérateur peut faire face à deux contraintes majeures : des niveaux d'endettement élevés et des pertes dans son unité de jeux numériques. Il est de plus en plus admis que Caesars peut réduire sa dette grâce à un meilleur flux de trésorerie disponible et potentiellement en vendant des propriétés sous-performantes dans certains marchés régionaux.
Milligan considère Caesars comme un "achat fort" et a un objectif de prix de 55 $ pour la société. Cela implique une augmentation potentielle de 54,3 %.
Penn Entertainment pourrait-elle connaître un retournement de situation ?
Cette année, Penn Entertainment a connu un parcours épouvantable, son action ayant chuté de 36,74 %. La plupart de ces problèmes sont dus au fait que les analystes pensaient que l'unité ESPN Bet de Penn perdrait plus d'argent que prévu.
Selon M. Milligan, le cours actuel de l'action de Penn est similaire à ce qu'il était en mai 2020, lorsque tous les casinos étaient fermés en raison de la pandémie. Il estime que la valeur de leur casino régional terrestre est de 21 dollars par action, et que leur unité numérique pourrait être évaluée entre 0 et 7 dollars. Si la division interactive est considérée comme sans valeur, l'achat de la société à ce prix serait toujours préférable au prix actuel de l'action de 16,41 dollars.
"Compte tenu du cours actuel de l'action, nous pensons que le marché attribue une valeur négative à l'activité interactive et une décote importante au titre de la pénalité de gestion", conclut M. Milligan.
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Source: www.casino.org
