Exploration future potentielle de la vente de Barstool Sports par Penn Entertainment
Voici une version paraphrásée du texte :
Depuis moins de deux semaines que Penn Entertainment (NASDAQ : PENN) a finalisé l'acquisition de Barstool Sports, des bruits ont commencé à circuler selon lesquels l'entreprise de casinos pourrait se débarrasser de la plateforme média de David Portnoy si les avantages financiers étaient intéressants.
Il n'y a pas longtemps que ce titan des casinos régionaux a racheté les 64% restants de la propriété média sportive qu'il ne détenait pas auparavant pour 364 millions de dollars. Cela correspondait à trois ans après l'investissement initial de 163 millions de dollars en liquide et en actions pour acquérir une participation de 36% dans l'entreprise de Portnoy. Au total, le prix d'achat s'élève à 527 millions de dollars, et les analystes estiment que c'est un important rabais par rapport à la valeur de marché de Barstool.
Lloyd Danzig, associé gérant de Sharp Alpha Advisors, a déclaré à John Wall Street qu'ils auraient dépensé environ 525 millions de dollars au total pour un actif qui semble être évalué entre 800 millions et 1 milliard de dollars par la plupart des experts.
Depuis que Penn a acquis sa première participation dans Barstool Sports en 2020, elle a commencé à appliquer le nom de marque à ses plateformes de paris en ligne et en magasin, visant à capitaliser sur la passion des "stoolies" envers Portnoy et d'autres personnalités de Barstool pour accroître le succès des paris sportifs.
Barstool Sportsbook a rapporté un bénéfice décent au quatrième trimestre, mais sa part de marché s'élève à une part négligeable de 2,65%, d'après John Wall Street, loin derrière des concurrents tels que FanDuel, DraftKings et BetMGM, et autres. Ce phénomène s'est fait sentir en janvier en Ohio — le premier mois d'paris en ligne dans l'État.
Dans le marché de l'Ohio, où Penn exploite des casinos régionaux, Barstool a réussi à capturer seulement 2,6% de la part de marché des revenus. Cela pèse en comparaison aux parts de marché combinées de FanDuel et DraftKings, aucun desquels ne possède une présence physique dans l'État.
Écart de évaluation de Barstool Sports
Bien que Penn est peu probable de se séparer de Barstool Sports dans le court ou même le milieu terme, il est possible que l'opérateur de jeux de hasard considère une telle démarche, si la valeur de la marque média de Barstool dépasse considérablement celle de l'opération de paris sportifs.
En fait, Penn n'est pas dans l'affaire des médias, et si la valeur du secteur média explose alors que la part de marché du paris sportif reste stagnante, l'opérateur de casinos pourrait se décider à se débarrasser de la propriété média sportive et de licencier son nom de marque.
Chris Grove, cofondateur de Acies Investments, a informé John Wall Street que si un écart important émerge entre la valeur de Barstool en tant que marque média et Barstool en tant qu'opération de paris sportifs, Penn se trouverait dans une situation où la vente de Barstool et la location de la marque de paris sportifs pourrait offrir la valeur maximale aux actionnaires.
Grove a ajouté que tel transaction n'est pas imminente. Cependant, le PDG de Penn, Jay Snowden, pourrait être amené à au moins considérer une offre, particulièrement si elle est autour ou plus de 1 milliard de dollars.
Vente de Penn Barstool : Pas si pressée
Pour une entreprise valorisée à 4,96 milliards de dollars, vendre un actif de haute valeur pour 1 milliard de dollars ou plus peut être attrayant, surtout lorsqu'il s'agit de réduction de la dette.
Cependant, identifier des acheteurs potentiels peut être un défi, car Barstool et Penn sont perçus comme étroitement liés. Cela peut s'intensifier si l'opérateur de casinos cherche à licencier la marque.
Dans ce cas, les entreprises de jeux de hasard peuvent être écartées des processus d'enchères futurs. Cependant, des entreprises médias peuvent considérer d'enquêter sur l'entreprise de sports et de culture populaire de Portnoy.
