Betfair by Paddy Power manque de puissance ?
Après une série de changements alambiqués, PPB semblait à nouveau confiant en avril, mais la Bourse de Londres assiste aujourd'hui à la pire chute du cours de l'action du bookmaker irlandais depuis des années, conséquence directe de la présentation des résultats du premier trimestre de PPB. Quelle est la cause de cette régression ?
Le pessimisme à l'égard du bookmaker basé à Dublin se répand non seulement à la Bourse de Londres (LSE), mais aussi sur le marché britannique et au-delà. En quelques jours, PPB a perdu environ 7 % de sa valeur de marché (02,05), entraînant la chute de ses actions à environ 77,50 €, leur plus bas niveau depuis la fusion de 2016 entre Paddy Power et Betfair, alors même qu'ils ont ouvert cinq nouveaux sites au Royaume-Uni et en Irlande au cours des trois derniers mois.
Peu après la fusion, les actions de PPB étaient évaluées à environ 140 €. Par rapport à cette valeur, elles ont chuté de plus de 40 %. La raison invoquée pour cette baisse est "l'augmentation des dépenses fiscales et la faiblesse des performances". Les résultats commerciaux de PPB pour le premier trimestre, dévoilés juste avant, ont déclenché cette baisse.
Les ventes en ligne de PPB ont plongé à 219 millions de livres sterling au premier trimestre 2018, soit une baisse de 2 % par rapport à l'année précédente. Les ventes totales ont chuté de 2 % pour atteindre 408 millions de livres sterling. En outre, l'EBITDA - un indicateur économique de la marge brute - a chuté de 6% à 102 millions de livres sterling, et le résultat d'exploitation du premier trimestre a subi une perte globale de 12% par rapport à l'année précédente. Les revenus des jeux de la seule marque Paddy Power ont chuté de 4 %, ce qui est frappant.
La cause en un coup d'œil
Ces problèmes sont attribués à une série de "facteurs ponctuels" qui n'apparaissent pas dans les indices boursiers.
À la fin de l'année dernière, PPB a connu une croissance record de plus de 18 %. Ainsi, si les résultats du premier trimestre peuvent paraître surprenants, ils doivent être compris dans le contexte de ces facteurs temporaires. Un examen plus approfondi révèle les éléments suivants :
De novembre à février, le nombre de paris hippiques annulés a augmenté, les courses ayant été annulées en raison du mauvais temps. Les courses de chevaux représentent 45 à 50 % du chiffre d'affaires de PPB. En outre, deux dirigeants ont dû être remplacés - un nouveau PDG et un nouveau directeur financier - après leur démission inattendue au début de l'année.
Par ailleurs, certains investisseurs estiment que les projets d'expansion de la société sont risqués. La taxe australienne de 15 % sur les jeux d'argent est considérée comme une perte potentielle, tandis que le marché américain, où seuls quatre États autorisent actuellement les paris sportifs, est jugé douteux.
Plus récemment, la limite de 2 livres sterling imposée aux machines FOBT (fixed-odds betting terminals) controversées a frappé de plein fouet les activités de PPB. Ces machines à sous de roulette virtuelle ont été installées dans plus de 600 succursales et, par le passé, leur mise maximale était de 100 livres sterling.
S'accrocher
Malgré les résultats décevants du premier trimestre, PPB a annoncé des rachats d'actions supplémentaires au cours des 12 à 18 prochains mois, ce qui permettrait de restituer 500 millions de livres sterling aux investisseurs. De plus, Peter Jackson, PDG de PPB, souligne la nécessité de se concentrer sur les objectifs à long terme :
"Bien que nos résultats au premier trimestre aient été médiocres, nous avons réalisé de solides progrès dans la réalisation des principaux objectifs stratégiques que nous nous étions fixés en mars", déclare M. Jackson, qui a pris ses fonctions en janvier, sur un ton provocateur. En dépit de ces chiffres peu encourageants, M. Jackson voit des "raisons d'être optimiste". Ainsi, il prévoit un résultat "entre une légère baisse et une croissance de 5 %" pour l'ensemble de l'année.
Jackson fait référence aux plans annoncés en mars pour augmenter les dépenses de marketing d'un total de 20 millions de livres sterling en 2018, avec 10 millions de livres sterling alloués au marché australien, où PPB opère par le biais de la marque Sportsbet. Des travaux sont également en cours sur une nouvelle plateforme technologique qui améliorera considérablement le produit Paddy Power, selon la déclaration.
En réponse à la situation actuelle à la Bourse de Londres, la direction de PPB affirme que si les investissements agressifs sont une bonne chose, ils peuvent entraîner des pertes de profit temporaires.
Davy Stockbrokers, le plus grand courtier en valeurs mobilières d'Irlande, a fait part de son évaluation positive à la lumière de ces événements : "Le retour à une croissance à deux chiffres prendra du temps, mais le prochain trimestre devrait être meilleur. En outre, les analystes soulignent que la Coupe du monde est une occasion d'interaction avec les clients et d'innovation en matière de produits.
Sources d'information
- http://www.onlinecasinosdeutschland.com/news/paddy-power-betfair-gibt-neuen-cfo-bekannt.html
Bien qu'étant l'un des plus grands fournisseurs de jeux au Royaume-Uni, PPB a récemment connu une tendance à la baisse de ses actions. Cependant, cette société reste importante dans l'industrie européenne du jeu. En 2016 et 2017, le classement "Power 50" d'EGR a placé PPB au deuxième rang des opérateurs de jeux en ligne les plus puissants du Royaume-Uni. Nous devrons attendre pour voir si le sentiment négatif actuel à l'égard de la marque est justifié.
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Source: www.onlinecasinosdeutschland.com
